一、发行公司债券
1.债券发行价格的确定
假设资本市场是完全有效的，即债券的价值等于债券的价格，债券的价值指债券投资能够给投资者带来的现金流入所折合成的现值。
债券发行价格=Σ各期利息的现值+到期本金（面值）的现值
影响因素：债券面值；票面利率；市场利率（折现时应以市场利率为折现率）；债券期限。
2.企业债券的优缺点：
优点：①资金成本较低；②每股收益不会降低，可带来财务杠杆作用；③保障控制权。
缺点：①财务风险大；②限制条件严格。
二、银行借款
（一）短期借款
1.信用条件
（1）周转信用协议
是金融机构与企业签订的一种正式的最高限额的借款协议。
比如，企业承诺向银行贷款5000万元，贷款的年利率是6％，期限是1年，但企业实际只使用了4000万元，即未使用1000万元，银行应该向企业收取承诺费，假设承诺费率是1％，则企业应该支付承诺费10万元（1000*1％）。
（2）补偿性余额
比如，某个体工商户向银行贷款100万元，银行要求企业事先存入20万元，则20万元就是补偿性余额。
2.短期借款的优点
（1）筹资速度快，（2）款项使用灵活。
（二）长期借款
优点：①借款速度较快；②筹资成本较低；③款项使用灵活。
缺点：①财务风险高；②限制条款较多。
三、融资租赁
1.融资租赁的形式
直接租赁、转租租赁、售后回租和杠杆租赁。
杠杆租赁涉及到出租人、承租人和金融机构。
2.影响融资租赁租金的因素：
（1）设备价款及运杂费
（2）租赁手续费
（3）利息
（4）设备残值
（5）租金的支付方式
3.经营租赁与融资租赁的区别
（1）融资租赁物一般为专用设备，经营租赁物一般为通用设备。
（2）融资租赁由承租人计提折旧，并负责设备的维修和保养，租赁合同一般是不可撤销的；经营租赁由出租人计提折旧，并负责设备的维修和保养，租赁合同一般可撤销。
（3）融资租赁期较长，一般不短于设备寿命的75％；经营租赁期限较短。
（4）融资租赁期满设备的处理方式有三种：返还、续租和留购；经营租赁期满设备一般返还出租人。
4.融资租赁的优缺点
优点：①能够及时的获得所需要设备的使用权；②不承担设备提前淘汰报废的风险。
缺点：资金成本较高。
四、商业信用
包括应付账款、应付票据和预收账款。
五、票据贴现
它可以筹集到短期资金，但不属于商业信用。 |
