一、销售百分比预测法
基本思路：假设企业的资产、负债中有一部分是与收入同比例增减的，称为敏感性资产和敏感性负债。不随收入同比例增加的，称为非敏感性资产和非敏感性负债。
总额预测法：外部资金需求=总资产-总负债-总所有者权益
增量预测法：参见教材35页例1和36页例2.
注意：考试中，敏感项目题目会给出，还会具体告诉外部融资的具体方式。
见教材37页下面的公式：
外部资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益
增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比
增加的负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比
增加的留存收益=预计销售收入×销售净利润率×收益留存率
即：追加资金需要量= ×ΔS-×ΔS-ΔRE
ΔS——预计年度销售增加额；
RA——基期敏感资产总额；
RL——基期敏感负债总额；
S——基期销售额；
ΔRE——预计年度留存收益增加额。
【例题】某公司2004年销售收入为1000万元，销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者。2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：
该公司2005年计划销售收入比上年增长20%。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，公司现有生产能力尚未饱和。假定该公司2005年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。预测该公司2005年外部融资需求量。
分析：
外部资金需要量△F=增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益
其中：
增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比
= 
=（1000×20%）×（100+200+300）/1000
=120（万元）
增加的自然负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比
= 
=（1000×20%）×（40+60）/1000
=20（万元）
增加的留存收益=预计销售收入×计划销售净利润率×留存收益率
= 
= 
=1000×（1+20%）×10%×（1-60%）
=48（万元）
即：外部资金需要量△F=(敏感资产销售百分比×新增销售额)－(敏感负债销售百分比×新增销售额)－[预计销售额×计划销售净利润率×(1－股利支付率)]
=-- 
=120-20-48=52（万元）
或：
外部融资需求量△F=基期变动资产×销售增长率－基期变动负债×销售增长率－[计划销售净利率×预计销售额×(1－股利支付率)]
=-- 
=（100+200+300）×20%-（40+60）×20%-1000×（1+20%）×10%×（1-60%）
=120-20-48=52（万元）
（二）回归分析预测法（一般性了解） |
