第二节　财务分析中常用的财务比率

一、反映偿债能力的比率

指标计算流动比率＝流动资产/流动负债

指标评价　　一般来说，流动比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强；流动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。

过高的流动比率，可能是存货超储积压、存在大量应收账款的结果；也可能反映企业拥有过分充裕的现金，说明企业资金利用不充分，有可能降低企业的获利能力。

（一）反映短期偿债能力的比率（3个）

1.流动比率

【例题1·多选题】如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（　）。

A.存在闲置现金　　　　　B.存在存货积压

C.应收账款周转缓慢　　　D.偿债能力很差

E.偿债能力很强

『正确答案』ABCE

『答案解析』流动比率=流动资产/流动负债×100%，过高的流动比率，可能是存货超储积压、存在大量应收账款的结果;也可能反映企业拥有过多的现金，因此，选项ABC正确;一般来说流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强，所以，选项E正确。

2.速动比率（酸性实验比率）

它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。

【例题2·单选题】（2009年）下列资产负债项目中，不影响速动比率计算的是（　）。

A.预付账款 　　　B.长期股权投资

C.短期借款 　　　D.存出投资款

『正确答案』B

『答案解析』长期股权投资不属于流动资产，更不是速动资产，因此不影响速动比率。

【例题3·单选题】某企业流动资产合计数为370万元，其中库存现金2万元，银行存款68万元，交易性金融资产80万元，其他应收款15万元，应收账款50万元，存货100万元，一年内到期的长期待摊费用55万元，流动负债750万元。据此，计算出该企业的速动比率为（　）。

A.0.36　　 B.0.493 　　C.0.42　　D.0.287

『正确答案』D

『答案解析』速动比率=速动资产/流动负债=（2+68+80+15+50）/750=0.287。注意，存货、一年内到期的非流动资产和其他流动资产不包括在速动资产中。

3.现金比率。

这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力

小结：

短期偿债能力——》针对流动负债的偿还，通用公式为：××资产/流动负债

【例题4·单选题】已知2009年底某企业存货为180 000元，流动负债为200 000元，速动比率为1.5，则流动比率为（　）。

A.1.5　　　B.2.4　　　C.0.9　　　D.2.5

『正确答案』B

『答案解析』因为速动比率=速动资产/流动负债=1.5，所以速动资产=1.5×20=30（万元）

流动资产=速动资产+存货=30+18=48（万元），流动比率=流动资产/流动负债=48/20=2.4。

【例题5·多选题】某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括（　）。

A.资产负债率 　　　B.流动比率

C.存货周转率 　　　D.应收账款周转率

E.资产净利率

『正确答案』BCD

『答案解析』不能偿还到期债务，说明其短期偿债能力弱，应检查短期偿债能力指标以及影响短期偿债能力指标的因素，B属于短期偿债能力指标，C、D属于反映流动资产变现质量的指标，会影响短期偿债能力。资产负债率属于长期偿债能力指标，不属于检查范围。

（二）反映长期偿债能力的比率

4.资产负债率。（负债比率、举债经营比率）

用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。

5.有形资产负债率。

企业的无形资产如商标、专利权、非专利技术以及开发支出和商誉等不一定能用来偿还债务，所以将其从资产总额中扣除。

6.产权比率。产权比率也称负债对所有者权益的比率

产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。

根据教材18页给出的表格资料，计算宏大股份有限公司年初、年末产权比率如下：

年初产权比率=145 000∕149 470×100%=97.01%