第三节　企业财务状况的综合分析

要求：掌握

一、杜邦分析法

（一）杜邦核心公式：

净资产收益率=资产净利率×权益乘数

=销售净利率×资产周转率×权益乘数

（三）权益乘数的计算与含义

权益乘数=资产总额 / 所有者权益

=资产总额 / （资产总额-负债总额）

=1/（1-资产负债率）=1+产权比率

含义：权益乘数反映所有者权益同企业总资产的关系，它主要受资产负债比率的影响。负债比例大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，既可能给企业带来较多的杠杆利益，也可能带来较大的财务风险。

二、财务比率综合评价法

（一）指标内容及构成

见课本P31表2-3

（二）指标的计算

前面不含的指标单独看

①总资产报酬率＝息税前利润总额÷平均资产总额×100%

【提示】这里的总资产报酬率就是前面的“基本获利率”。

②资本保值增值率＝扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益×100%

③盈余现金保障倍数＝经营现金净流量/净利润

④资本积累率=所有者权益的增长率