一、发行市场和流通市场

　　发行市场也称为一级市场或初级市场，它为发行新债券提供销售场所，国家在此市场中从认购者手中筹集到所需资金。国债发行市场的存在是国债流通市场存在的前提条件。

　　国债流通市场又称为国债二级市场，是国债交易的第二阶段。一般是国债承购机构与认购者之间的交易，也包括国债持有者与政府或者国债认购者之间的交易。

　　【例题：08单选】国债二级市场一般是( )之间的交易场所。

　　A.政府与证券承销机构

　　B.国债承购机构与认购者

　　C.国债持有者与政府

　　D.国债发行者与国债认购者

　　【答案】B

　　二、国债市场的功能

　　(一)实现国债的顺利发行和偿还

　　(二)合理有效地调节社会资金的运行

　　三、我国的国债市场(09新增)

　　(一)我国的国债一级市场

　　1、产生发展

　　(1)、我国自1981年恢复发行国债之初，主要采取行政摊派方式。

　　(2)、我国真正意义的国债发行市场始于1991年，财政部组织了国债承销团，1993年建立了一级自营商制度。

　　(3)、2002年组建银行间市场承购包销团，2003年又组建交易所市场承购包销团和凭证式国债承购包销团。

　　2、基本结构

　　(1)以差额招标方式向一级承销商出售可上市国债;

　　(2)以承销方式向承销商，如商业银行和财政部门所属国债经营机构销售不上市的储蓄国债;

　　(3)以定向私募方式向社会保障机构和保险公司出售定向国债。

　　(二)我国的国债二级市场

　　1、目前国债交易主要集中在4家场所：上海证券交易所;深圳证券交易所;武汉国债交易中心、全国证券交易自动报价中心。

　　2、目前我国国债流通市场形成证券交易所国债市场的场内交易和银行间国债市场、柜台国债市场的场外交易并存的格局。记账式国债通过证券交易所和银行间国债市场交易，凭证式国债通过柜台市场交易，目前柜台市场也承担部分记账式国债的交易。

　　3、国债回购是指国债持有人在卖出一笔国债的同时，与买方签订协议，承诺在约定期限后以约定价格购回同笔国债的交易活动。国债回购是在国债交易形式下的一种融券兼融资活动，具有金融衍生工具的性质。