1Z101021  掌握财务评价的内容

一、建设项目财务评价的基本内容

建设项目财务评价的内容应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体以及项目对经济与社会的影响程度等具体情况确定。

对于经营性项目主要分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；

对于非经营性项目应主要分析项目的财务生存能力。

（一）项目的盈利能力

其主要分析指标包括：项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。

（二）偿债能力

其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

（三）财务生存能力

分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。财务可持续性首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。其次，各年累计盈余资金不应出现负值。若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。

二、财务评价方法

（一）财务评价的基本方法

    财务评价的基本方法包括：①确定性评价方法；②不确定性评价方法两类。

（二）按评价方法的性质分类

按评价方法的性质不同，财务评价分为：①定量分析；②定性分析。

在项目财务评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。

（三）按评价方法是否考虑时间因素分类

对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为：①静态分析；②动态分析。

在项目财务评价中，应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。

（四）按评价是否考虑融资分类

1. 融资前分析

融资前分析应以动态分析为主，静态分析为辅。融资前分析从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。

2. 融资后分析

融资后分析考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。

（1）动态分析包括下列两个层次：

一是项目资本金现金流量分析，考察项目资本金可获得的收益水平；

二是投资各方现金流量分析，考察投资各方可能获得的收益水平。

（2）静态分析依据利润与利润分配表计算项目资本金净利润率（ROE）和总投资收益率（ROI）指标。

（五）按项目评价的时间分类

按项目评价的时间可分为：①事前评价；②事中评价；③事后评价。

三、财务评价的程序

（一）熟悉建设项目的基本情况

（二）收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数

技术经济数据资料与参数是进行项目财务评价的基本依据。

（三）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表

（四）财务评价

首先进行融资前的盈利能力分析，是否值得融资；然后进行融资后分析，及资本金盈利能力分析和偿债能力分析。

四、财务评价方案

项目财务评价的基本对象就是实现项目的各种方案。

（一）独立型方案

独立型方案是指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，即这些方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个方案 , 并不影响其他方案的选择。

对独立方案的评价选择，只需通过计算方案的经济指标，做“绝对经济效果检验”。

（二）互斥型方案

互斥型方案又称排他型方案，在若干备选方案中，各个方案彼此可以相互代替，具有排他性，选择其中任何一个方案，则其他方案必然被排斥。

互斥方案经济评价包含两部分内容：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对经济效果检验；二是考察哪个方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。