期货市场近来在发展过程中出现了一些不尽如人意的地方，重视对期货市场风险的防范重新被提到期货市场各类参与者的面前，同时，如何进行中国期货市场风险防范制度创新也成为大家讨论的热点问题。本文将分析当前期货市场发生了深刻变化以及风险防范的难度加大的趋势，并结合国外期货市场成熟的做法，对我国期货市场风险防范制度创新提出一些建议，以期引起市场各方的重视和探讨。

一、期货市场发生深刻变化，风险防范的难度加大

在未来一段时间内，期货市场的外部环境和内部环境将发生深刻的变化，给期货市场监管带来前所未有的挑战，期货风险防范的难度加大，深度延伸。笔者预期期货市场发生的深刻变化具体表现在以下几方面：

（一）市场竞争国际化，交易品种国际化，投资者国际化

加入WTO，中国经济同世界经济全面接轨，我国期货市场也将会补上期货发展这一课。不仅外来资本进入中国期货市场，而且我们还要走出去，参与国际农产品、工业品的定价，发挥我们的资源优势，期货市场国际化将得到加强。我们可以预期，在不久的将来，我们的投资者不仅可以做国内的期货品种，也可以尝试性地在国外期货市场进行投资、套期保值；同时国外的投资者也会进来，参与我们的期货市场。无疑，这些将会给我们市场监管和风险防范带来前所未有的挑战。

（二）投资者结构发生深刻变化，机构投资者成为市场的中坚力量

机构投资者增多，这些也会给监管带来一定难度。一些上市交易品种的相关行业，出于风险管理的客观需要，参与期货交易，包括生产、流通、消费企业都将使用期货这一投资理财工具，来管理企业财务经营风险，机构投资者的身影将进一步活跃。

（三）金融产品日趋丰富，投资品种增加，衍生产品、组合产品成为市场的重要组成部分

可以预见，在不久的将来，中国的期货市场在产品结构上将有一个大的发展，在商品期货方面，一些利于国计民生的大品种，比如稻米、石油、玉米、钢材、棉花、白糖等品种将会上市，股指期货、外汇期货、国债期货等金融期货也会择机推出。

（四）新技术在期货市场广泛应用，网络与IT技术使期货公司业务突破了时间和空间的限制

可以预期，在不久的将来，新技术将会广泛地在期货市场得到应用。银期通、银期转账、证期通等将会得到很大程度地应用。同时，网上交易也将会得到很大发展。但是，这些新技术的广泛应用也会给风险监控带来很多新的挑战。

（五）期货与证券、银行、保险、电脑、IT等行业的合作深入，甚至出现混业经营

混业经营类似一个“超市”，商品按品种分类销售。“购物中心模式”的金融混业可以有效利用资源，包括品牌、客户、技术等，可以节约成本（减少机构、人员）；而“超市模式”则可以提供交叉产品，真正实现混业的协同效应。但是混业经营也会给风险防范带来很大的难题。

二、关于我国期货市场风险防范制度创新的建议

（一）风险防范须由垂直防范向垂直和水平相结合方向转变

目前中国期货市场的风险防范，主要是期货交易所发挥一线监管作用。期货交易所担任重要风险防范作用，它既是期货市场的组织者，也是监管者。这在某种程度上说角色有些重叠。我们应该知道，期货市场的风险管理，不仅在于交易所，也在于期货经纪公司，还在于市场投资者的理性参与，需要期货交易所、期货公司、投资者共同参与，共建风险防范机制，共筑风险防范这张大网。只有把市场参与的各方组织起来，共同协商，一起沟通，也有利于各方互通信息，及时防范和化解风险。

（二）风险防范须由单级防范向多级风险防范转变

在国外，期货市场的监管和风险防范，在实践中已经逐渐形成了由“期货监管当局——期货交易所——期货业协会”三级风险防范机制，其中期货行业协会在风险防范中发挥着重要作用。在我国，虽然已经建立了期货业协会，但是期货业协会也主要是期货经纪公司的组织。这样的功能定位，使得中国期货市场难以在机构方面得到完善，不利于期货市场的风险防范和健康发展。