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2011年期货从业资格考试基础知识总结之期货交易的特征

www.zige365.com 2011-4-21 15:22:36 点击:发送给好友 和学友门交流一下 收藏到我的会员中心

  第二节 期货交易的特征

  主要掌握期货交易的基本特征;期货交易与现货交易的区别;期货交易与远期现货交易的区别;期货交易与证券交易的区别。

  一、期货交易的基本特征

  1、合约标准化:期货合约由交易所统一制定,标的物的数量、规格、交割时间和地点都是既定的。

  2、场内集中竞价交易:交易所会员场内交易,其余由会员代理

  3、保证金交易:杠杆交易,高收益高风险,保证金比例一般在5%~15%

  4、双向交易:可以买空卖空,有买入开仓、卖出开仓、平仓三种选择

  5、对冲了结:不必交割,提高效率

  6、当日无负债交易:逐日盯市,需要保障保证金交易

  二、期货交易与现货交易

  1、市场交易方式发展:即期现货交易——远期现货交易——期货交易来源:考

  2、期货交易与现货交易的区别:

期货交易

现货交易

交易对象

标准化合约

实物商品或金融产品

交割目的

转移风险或追求风险收益

获得或让渡商品所有权

  三、期货交易与远期现货交易

  1、期货交易与远期现货交易有许多相似的外在表现形式,现实当中二者易于混淆

  2、而者同属远期交易,但存在区别:

  (1)期货交易系标准化合约交易;远期现货交易系非标准化合约交易,由双方协商达成合约的主要内容

  (2)期货交易可用对冲或到期交割了结,尤其绝大多数期货合约都是对冲平仓;远期现货交易则主要采用实物交收方式

  (3)期货交易以保证金制度为基础,实行每日无负债结算制度,风险较小;远期现货交易存在交易与交收的时间差,违约行为常有发生,加之合同不易转让,导致风险较大。

  四、期货交易与证券交易

  1、在本质上证券也是一种交易的合同和契约,证券交易这点与期货交易相同,同时都有促进资源有效配置的作用

  2、区别:

  (1)证券属基础金融产品,期货属金融衍生产品,尤其在是否具有内在价值和可否长期持有上存在明显的差异,即证券有内在价值,可抵押、担保及储备,但期货合约则无内在价值,不具备相关功能,不能长期持有,到期即交割。

  (2)目的不同:证券交易是让渡或获得有价证券,获取投资收益;期货交易则是规避风险来源:

  (3)制度规则不同:期货交易实行保证金制度,是杠杆交易,无市场级别之分;证券交易则系全款交易,且有一、二级市场之分。

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