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2011岩土工程师基础考试辅导之综合资金成本

www.zige365.com 2011-8-24 14:30:05 点击:发送给好友 和学友门交流一下 收藏到我的会员中心
企业从不同来源取得的资金,其成本各不相同。由于种种条件的制约,企业不可能只从某种资金成本较低的来源筹集资金,而是各种筹资方式的有机组合。这样,为了进行筹资决策和投资决策,就需要计算全部资金来源的综合资金成本率。它通常是用加权平均来计算的,其计算公式如下:

  

  式中,K——综合资金成本率;

  wi——第i种资金来源占全部资金的比重;

  Ki——第i种资金来源的资金成本率。

  一般来说,降低平均资金成本的途径有两个:一是降低各项资金的成本,例如选择利息较低的贷款;二是调整企业资金来源结构,尽量提高资金成本较低的资金在全部资金中的比重。

  例9.6.5某公司拟筹资1000万元。各种资金来源及其所付代价如表9.6.1所示。求:

  (1)这种筹资方案的综合资金成本;

  (2)如果公司预计投资报酬率为12%,则该筹资方案是否可行?

  表9.6.1 资金来源及筹资费率表

  

  解

  (1)长期借款资金成本率为

  

  所以综合资金成本率为

  K=20%×6.06%+40%×6.84+40%×13.25%=9.25%

  (2)由于公司预计投资报酬率为12%,大于筹资方案的综合资金成本9.25%,所以方案是可行的。

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