4.交易型开放式指数基金(ETF)与上市开放式基金(LOF)

　　交易所交易基金(简称ETF)是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

　　ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。投资者既可以像封闭式基金一样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时则换回一揽子股票而不是现金。这种交易制度使该类基金存在一级和二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。

　　上市开放式基金(简称LOF)是我国对证券投资基金的一种本土化创新。

　　ETF和LOF两者存在本质区别，主要表现在：(5点)P24

　　(1)申购、赎回的标的不同：LOF的申购、赎回是基金份额与现金的交易;而ETF与投资者交换的是基金份额和“一揽子”股票。

　　(2)申购、赎回的场所不同：ETF的申购、赎回通过交易所进行;LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行也可以在交易所进行。

　　(3)对申购、赎回限制不同：只有大投资者(基金份额在100万份以上)才能参与ETF一级市场的申购、赎回交易;而LOF在申购、赎回上没有特别要求。

　　(4)基金投资策略不同：ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标;而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可是指数型基金，也可以是主动管理型基金。

　　(5)在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价;而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常一天只提供一次或几次基金净值报价。

　　例题1：以下关于封闭式基金和开放式基金说法正确的是(　)。

　　A.封闭式基金一般有固定的存续期限

　　B.开放式基金一般没有固定的存续期限

　　C.封闭式基金投资人少

　　D.开放式基金投资人多

　　答案：AB

　　例题2：

　　判断正误：按照募集方式不同，基金可分为公募基金和私募基金。

　　答案：正确