第七节 交易型开放式指数基金（ETF）
一、ETF的特点
三大特点：P41
（一）被动操作的指数型基金
（二）独特的实物申购赎回机制
（三）实行一级市场与二级市场并存的交易制度
ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场上，大投资者在交易时间内可以随时进行以股票换份额、以份额换股票的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。
例题6：ETF投资基金的最大特点是（ ）
A。指数型基金
B。进行一级市场和二级市场并存交易
C。一级市场、二级市场套利交易
D。实物的申购、购回制
答案：D
二、ETF的套利交易
当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。
折价套利会导致ETF总份额的减少，溢价套利会导致ETF总份额的扩大。ETF规模的变动最终取决于市场对ETF的真正需求。（判断）
三、ETF的类型
根据ETF跟踪的指数的不同，可对将ETF分为股票型ETF、债券型ETF等。
我国首只ETF--上证50ETF采用的就是完全复制法。
根据复制方法的不同，可以将ETF分为完全复制型ETF与抽样复制型ETF。
四、ETF的风险
抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。
五、ETF的分析方法
用于分析ETF的收益指标包括两种方法：（多选）
1。二级市场价格收益率
2。资金净值收益率
用于分析ETF运作效率的指标主要有折（溢）价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。
