该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务。

　　四、行业生命周期分析

　　生命周期的四个阶段：幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

　　(一)幼稚期

　　行业形成的方式有三种：分化、衍生、新生长。

　　创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损。这类企业更适合投机者和创业投资者。

　　特点是高风险，低收益。在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成长期。

　　(二)成长期

　　行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。

　　判断行业成长能力的6个方面：

　　(1)需求弹性;

　　(2)生产技术;

　　(3)产业关联度;

　　(4)市场容量与潜力;

　　(5)行业在空间的转移活动;

　　(6)产业组织变化活动。

　　这时期的行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于处于成长期企业的投资者往往获得较高的投资回报，所以成长期阶段有时被称为投资机会时期。

　　特点是高风险、高收益。

　　(三)成熟期

　　成熟期的标志：技术上的成熟，产品上的成熟、生产工艺的成熟、产业组织的成熟。行业成熟首先表现为技术上的成熟，即行业内企业普遍采用的是适用的且至少有一定先进性、稳定性的技术。其次表现为产品的成熟。产品的成熟是行业成熟的标志。

　　一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长。

　　成熟期的特点(3点)：

　　1.企业规模空前，企业地位显赫，产品普及成度高;

　　2.行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现。

　　3.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。

　　厂商之间的竞争手段逐渐从价格手段转身各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强保后服务等。

　　(四)衰退期

　　行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长。大量的行业都是衰而不亡，甚至会与人类社会长期共存。例如，钢铁业、纺织业在衰退，但是人们却看不到它们的消亡。烟草业更是如此，难有终期。

　　证券分析师应当仔细研究公司所处的行业生命周期阶段，分析行业的投资价值和投资风险。针对不同偏好的投资者，选择不同的投资建议。比如，对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业，因为这些行业基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。

　　证券分析师判断某行业的阶段时，应考察的七个方面：行业规模、产出增长率、利润率水平、技术进步和技术成熟程度、开工率、从业人员的职业化水平和工资福利收入水平、资本进退。
第三节　影响行业兴衰的主要因素

　　主要因素包括 技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯的改变、经济的全球化五个方面影响。

　　一、技术进步

　　(一)当前技术进步的行业特征：(4点)

　　1.以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因素之一。

　　2.信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业。

　　3.研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺。

　　目前，多数国家和组织以R &D投入占产业或行业销售收入的比重来划分或定义技术产业群。

　　4.技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁。

　　信息产业中两个流行的定律---“摩尔定律”和“吉尔德定律”。

　　所谓“摩尔定律”，即微处理器的速度会每18个月翻一番，同等价位的微处理器的计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越便宜。

　　所谓“吉尔德定律”，是指在未来25年，主干网的带宽将每6个月增加1倍。

　　(二)技术进步对行业的影响

　　二、产业政策

　　政府对于行业的管理和调控主要是通过产业政策来实现的。