首页>证券从业资格>模拟试题>正文
2012证券从业考试《发行与承销》第四章复习1

www.zige365.com 2012-10-11 16:52:11 点击:发送给好友 和学友门交流一下 收藏到我的会员中心
公司融资概述 
  公司融资是指公司获取资金的方式。根据不同的标准,可以对公司融资方式进行不同的分类。 
  按照融资过程中资金来源的不同方式,把公司的融资方式分为内部融资和外部融资。 
  按照融资过程中金融中介所起作用的不同,把公司的融资方式分为直接融资和间接融资; 
  按照融资过程中公司与投资者所形成的不同的产权关系,把公司的融资方式分为股权融资和债务融资; 
  按照融资期限的不同,把公司的融资方式分为短期融资与长期融资。 
  例4-1(2010年3月多选题)股权融资包括( )。 
  A.配股 B.增发新股 
  C.股利分配中的送红股 D.股利分配中的现金分红 
  「参考答案」ABC 

内部融资与外部融资 
  内部融资是来源于公司内部的融资,即公司将自己的储蓄(未分配利润和折旧等)转化为投资的融资方式。 
  外部融资是来源于公司外部的融资,即公司吸收其他经济主体的储蓄,使之转化为自己的投资的融资方式,包括发行股票、发行债券、向银行借款,公司获得的商业信用、融资租赁也属于外部融资的范围。 
  (一)内部融资的特点 
  1.自主性。内部融资来源于自有资金,上市公司在使用时具有很大的自主性,只要股东大会或董事会批准即可,基本不受外界的制约和影响。 
  2.有限性。内部融资受上市公司盈利能力的影响,融资规模受到较大限制。 
  3.低成本性。内部融资不需要直接向外部支付相关的资金使用费,同时也省却了发行股票和债券所花费的高昂的筹资费用。内部融资的成本主要是机会成本,而不表现为直接的财务成本。 
  4.低风险性。内部融资的低风险性,一方面与其低成本性有关,另一方面是它不存在支付危机,因而不会出现由支付危机引起的财务风险。 
  (二)外部融资的特点 
  1.高效率。外部融资在规模和时间上不受单个上市公司自身积累能力的限制,能够迅速地、大规模地实现资本集中,其效率远远超过内部融资。 
  2.高成本。外部融资依其产权关系,可分为债务融资和股权融资。对于债务融资,上市公司除需要向债权人支付利息外,还要支付各种各样的融资费用,成本较高;对于股权融资,由于股东比债权人承担更大的风险,因而比债权人要求的回报更高,同时,发行股票也需要支付高昂的发行费用。 
  3.高风险性。对于债务融资而言,外部融资会引起上市公司无法支付到期债务的财务风险;对于股权融资而言,证券市场上的股价下跌会引发“恶意收购”的风险。
我要投稿 新闻来源: 编辑: 作者:
相关新闻
2012证券从业考试发行承销每日一练10.09
2012年证券从业考试《投资基金》第四章辅导(8)
2012年证券从业考试《投资基金》第四章辅导(6)
2012年证券从业考试《证券交易》概述自测习题1
2012年证券从业考试《投资基金》第四章辅导(2)