∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)

　　式中 FIRR——财务内部收益率;

　　其他符号意义同前。

　　财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：

　　1)计算年金现值系数(p/A，FIRR，n)=K/R;

　　2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n);

　　3)用插值法计算FIRR：

　　(FIRR-I)/(i1—i2)=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]

　　若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：

　　1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。

　　2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

　　3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io;

　　若FNpV(io)>0，则继续增大io;

　　若FNpV(io)<0，则继续减小io。

　　4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2%-5%。

　　5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：

　　(FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)

　　(3)投资回收期。投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以分为静态投资回收期和动态投资回收期。

　　1)静态投资回收期。静态投资回收期是指以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。这里所说的全部投资既包括固定资产投资，又包括流动资金投资。项目每年的净收益是指税后利润加折旧。静态投资回收期的表达式如下：

　　∑(CI-Co)t =0 (t=1—pt)

　　式中

　　pt—静态投资回收期;

　　CI—现金流人;

　　Co—现金流出;

　　(CI-Co)t——第t年的净现金流量。