(3)第三市场

在发达的市场经济国家还存在第三市场和第四市场。

第三市场是在场外交易已在交易所上市的证券，通过交易所会员的经纪人公司进行的交易。相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点。

(4)第四市场

第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场。机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人直接交易，以降低成本。

3.按照交易标的物划分

按照交易标的物的不同，金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场。

①货币市场。又称短期资金市场。

②资本市场。资本市场是指提供长期(一年以上)资本融通和交易的市场。包括银行中长期信贷市场、股票市场、基金市场和中长期债券市场。

③外汇市场。以各种可兑换货币为买卖对象的交易市场。

④金融衍生品市场。金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。

⑤保险市场。以保险单和年金单的发行与转让为交易对象的一种特殊形式的金融市场。

⑥黄金市场。

【例题】下列关于金融市场的描述，错误的是( )。

A.金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场

B.金融资产发行后在投资者之间进行买卖的市场是流通市场

C.第三市场是在场外进行上市证券买卖的市场

D.第四市场是大宗交易者利用电脑网络或通过证券经纪人直接进行交易的市场

『正确答案』D

『答案解析』第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场，中间没有经纪人介入。

机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人进行直接交易，以降低成本。

二、货币市场

(一)货币市场

1.货币市场的概念

货币市场上的交易工具包括政府的短期政府债券、商业票据、可转让大额定期存单及货币市场共同基金等。这些工具可以随时变现，常作为机构和企业的流动性二级准备，被称为准货币，因此融通短期资金的市场被称为货币市场。

2.货币市场的特征。

(1)期限短、流动性高。

(2)低风险、低收益。

(3)交易量大。又被称为资金批发市场。

【例题】相对于资本市场，货币市场的具有的特征是( )。

A.高风险、高收益　　　B.高风险、低收益

C.低风险、高收益　　　D.低风险、低收益

『正确答案』D

(二)货币市场的组成

1.同业拆借市场

银行等金融机构相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，以调剂资金余缺。

同业拆借利率的形成机制有两种：