4．债券市场的功能
债券市场的功能主要有：(1)债券市场是债券流通和变现的场所。(2)债券市场是聚集资金的重要场所。(3)债券市场能够反映企业经营实力和财务状况。(4)债券市场是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。
(二)债券市场交易机制
1．债券的发行
债券市场分为发行市场(也称一级市场)和流通市场(也称二级市场)。我国《公司法》规定，凡符合规定条件的公司都可以发行债券。
2．债券价格的确定
债券的发行价格，通常有三种不同情况：(1)按面值发行，按面值偿还，其间按期支付利息。(2)按面值发行，按本息相加额到期一次偿还，我国目前发行的债券大多数是这种形式。(3)以低于面值的价格发行，即贴现发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。这是国库券的发行和定价方式。
一般来说，债券价格与到期收益率成反比。债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低；反之，则实际收益率越高。
债券的市场交易价格同市场利率成反比。市场利率上升，债券持有人变现债券的市场交易价格下降；反之，则市场交易价格上涨。

证券投资基金市场
(一)证券投资基金市场概述
1．证券投资基金的定义
证券投资基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给持有者的一种利益共享、风险共担的金融市场。
2．证券投资基金的特点
(1)规模经营。通过进行规模经营，降低交易成本，从而获得规模收益的好处。
(2)分散投资。通过有效的资产组合最大限度地降低非系统风险。
(3)专业化管理。证券投资基金由专业人员管理。
(4)费用低。基金的管理费用低于购买股票的费用。
3．证券投资基金的分类
(1)证券投资基金按收益凭证是否可赎回，分为开放式基金和封闭式基金。两者的区别如表3—1所示。
(2)证券投资基金按法律地位的不同，可分为公司型基金和契约型基金。我国目前所发行的证券投资基金全部为契约型基金。
(3)证券投资基金依据投资目标的不同，可划分为成长型基金、收入型(收益型)基金和平衡型基金。成长型基金和收入型基金的区别如表3—2所示。平衡型基金的资产构造则既要获得一定的当期收入，又要追求组合资产的长期增值。
(二)证券投资基金的交易机制
1．证券投资基金的基本当事人
在证券投资基金的治理结构中，有三个基本当事人，即基金投资人、基金管理人和基金托管人。证券投资基金在运作机制上，一般是通过设置信托的方式进行投资运作，委托基金管理人管理和运作资产，委托基金托管人保管基金资产。基金投资人是委托人或受益人，基金管理人和基金托管人是受托人。
2．证券投资基金的交易
证券投资基金运作流程：(1)投资者资金汇集成基金。(2)委托基金管理人投资运作。(3)投资者、基金管理人、基金托管人通过基金契约方式建立信托协议。(4)基金管理人将投资收益分配给投资者