第四章 市场风险管理

　　第二节 市场风险计量

　　二、市场风险计量方法

　　（一）缺口分析：

　　1.用来衡量利率变动对当前收益的影响。

　　2.具体操作

　　3.缺口分析的局限性：

　　●假设同一时间段内的所有头寸的到期时间或重新定价时间相同；

　　●只考虑了重新定价期限的不同带来的利率风险，未考虑基准风险；

　　●未考虑利率变动对非利息收入的影响；

　　●未考虑利率变动对银行整体价值的影响。

　　（二）久期分析：（持续期分析、期限弹性分析）

　　1.衡量利率变动对银行整体经济价值的影响。

　　2.具体而言，就是对各时段的缺口赋予相应的敏感性权重，得到加权缺口，然后对所有时段的加权缺口进行汇总，以此估算某一给定的小幅利率变动（通常小于l%）可能会对银行经济价值产生的影响。各时段的敏感性权重通常是由假定的利率变动乘以该时段头寸的假定平均久期来确定。

　　3.与缺口分析相比较，久期分析是一种更为先进的利率风险计量方法。

　　4.久期分析的局限性：

　　（1）标准久期分析法仍然只能反映定价风险，不能反映基准风险及因利率和支付时间的不同而导致的头寸实际利率敏感性差异，也不能很好地反映期权性风险；

　　（2）对于利率的大幅（通常大于l%）波动，结果不准确。

　　（三）外汇敞口分析：是衡量汇率变动对银行当期收益影响的一种方法。

　　1.在进行外汇敞口分析时，银行应当分析单一币种的外汇敞口，以及各币种敞口折算成报告货币并加总轧差后形成的外汇总敞口；

　　2.对单一币种的外汇敞口，银行应当分析即期外汇敞口、远期外汇敞口和即期、远期加总轧差后的外汇敞口。银行还应当对银行账户和交易账户形成的外汇敞口加以区分；

　　3.对因外汇敞口而产生的汇率风险，银行通常采用套期保值和限额管理等方式进行控制；

　　4.外汇敞口限额包括对单一币种的外汇敞口限额和外汇总敞口限额；

　　5.局限：忽略了各币种汇率变动的相关性，难以揭示由各币种汇率变动的相关性所带来的汇率风险。