第二章 银行个人理财理论与实务基础

　　第一节 银行个人理财业务理论基础

　　一、生命周期理论

　　（一）创建人：生命周期理论是由F.莫迪利安尼等人创建的。

　　（二）基本思想：该理论指出个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。

　　也就是说，一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等因素，来决定当前的消费和储蓄，使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。

　　（三）主要观点：

　　该理论将家庭的生命周期分为四个阶段：

　　（四）生命周期理论在个人理财中的运用

　　二、货币的时间价值

　　（一）时间价值与影响因素

　　1.时间价值：是指货币资金经过一段时间的投资、再投资所增加的价值。

　　2.货币时间价值的原因

　　（1）货币占用具有机会成本，因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报；

　　（2）通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿；

　　（3）投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿。

　　3.影响货币时间价值的主要因素

　　（1）时间：时间的长短是影响货币时间价值的首要因素；

　　（2）收益率：是决定货币在未来增值程度的关键因素；

　　（3）通货膨胀率：是使货币购买力缩水的反向因素；

　　（4）计息方式：单利每期利息都以最初本金为计算基数；复利以本金与前期产生的利息为基数进行计算，因此复利具有收益倍增效应。

　　（二）货币时间价值与利率的计算

　　1.基本参数

　　（1）现值：货币当前的价值（PV或P）；

　　（2）终值：货币在未来某个时点的价值，包括单利终值和复利终值（FV或F）；

　　（3）时间：货币资金价值的参照系（t）；

　　（4）利率：影响货币时间价值程度的波动要素（r）。

　　2.现值和终值公式

　　3.复利期间与有效年利率的计算

　　（1）复利期间对终值的影响

　　（2）有效年利率（EAR）

　　所谓有效年利率就是当年复利次数m次的情况下，所换算出来的相当于每年复利一次情况下的收益率。

　　4.年金的计算

　　年金是在某一特定时间内一组时间间隔相同、金额相等、方向相同的现金流。常用PMT表示。

　　根据现金流发生时间点不同分为期初年金和期末年金，不做特别说明情况下，都是指期末年金。