风险回避者（保守型）：认为A组合增加的投资收益不足以补偿增加的风险；

　　（3）关于无差异曲线

　　①概念：对于一个特定的投资者，任意给定一个资产组合，根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，可以得到一系列满意程度相同（无差异）的资产组合，这一系列满意程度相同的资产组合就是该投资者的无差异曲线。

　　②投资者的无差异曲线

　　③无差异曲线的特点：

　　a、同一条无差异曲线上的投资组合具有相同满意程度；

　　b、不同的无差异曲线不会相交；

　　c、无差异曲线的位置越高，其带来的满意程度越高；

　　d、通常，无差异曲线是一簇互不相交的斜向上的曲线；

　　e、向上倾斜的曲线表明风险越大，要求用更高的边际期望收益率予以补偿。

　　④无差异曲线的形状：

　　a、投资者对风险毫不在意，只关注收益率；

　　b、投资者对收益率毫不在意，只关注风险；

　　c、陡峭的无差异曲线相对平坦的无差异曲线要激进一些，相同风险情况下，要求更多的风险补偿。

　　（4）最优资产组合的确定

　　8.最优投资组合管理的五个步骤：

　　（1）资产分析：各资产风险、收益、相关性等；

　　（2）组合分析：预测各组合的收益和风险；

　　（3）组合选择：根据投资的偏好选择最佳组合；

　　（4）组合评价：对组合的实际表现进行评估；

　　（5）组合调整：调整组合中资产种类、比例等使之达到最佳状态。