2009年注税师考试辅导：《财务与会计》重点内容导读:第四章
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长期借款条件和程序
3.长期借款利率：一般情况下，长期借款利率短期借款利率
4.长期借款的优缺点
优点：①借款速度较快；②筹资成本较低；③款项使用灵活。
缺点：①财务风险较高；②限制条款较多。
融资租赁：分为经营租赁和融资租赁。
第四节资金成本
1.资金成本的含义：资金成本是资金使用者为筹集和使用资金所支付的代价，包括使用费用和筹集费用。可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。
资金成本率＝使用资金支付的报酬/（筹资总额－筹资费用）
＝（筹资总额*资金使用报酬率）/（筹资总额*（1-筹资费用率））
＝资金使用报酬率/（1－筹资费用率）
2.资金成本的计算
(1)个别资金成本的计算。
①债券成本的计算公式为：
债券成本= ×100%
注意：1、债券利息可以抵税2、由于存在平价、溢价、折价发行债券，债券面值总额与筹资总额不一定相等。即分子的债券面值与分母的债券价格不一定相等。
②银行借款成本的计算公式为：
银行借款成本= ×100%
注意：1、利息可以抵税2、当筹资费用较小时可不用考虑筹资费用
③优先股成本的计算公式为：
优先股成本= ×100%
④普通股成本的计算公式
A.在每年股利固定的情况下，采用股利折现模型计算普通股成本的公式为：
普通股成本= ×100%
B.在固定股利增长率的情况下，采用股利折现模型计算普通股成本的公式为：
普通股成本=+股利固定增长率
⑤保留盈余资金成本
计算保留盈余资金成本的原理与普通股成本的计算原理相同，它是一种机会成本；只不过不考虑筹资费。
(2)加权平均资金成本的计算（重点是注意权数的确定）。
综合资金成本＝
第五节资金结构
资金结构也称资本结构，本教材指长期资金中负债资金与所有者权益资金的构成及比例。
1.影响资金结构的因素
（1）资金成本：负债资金成本较所有者权益资金成本低，利息可以抵税企业为降低资金成本会尽量选择负债资金。
（2）财务风险：负债筹资财务风险较大，
（3）资产结构：资金占用中的流动资产与长期资产的比例同资金来源中的流动负债和长期负债与所有者权益之间有对应的关系
（4）筹资策略：根据流动资产与流动负债、长期资产与长期负债和所有者权益的对应关系，筹资策略分为积极型、保守型和中庸型
2.资金结构选择方法
（1）比较资金成本法
比较资金成本法，是通过计算各方案加权平均的资金成本，并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法。
（2）每股利润无差别点法
计算公式：
式中，EBIT为每股利润无差别点处的息税前利润；I1、I2为两种筹资方式下的年利息；D1、D2为两种筹资方式下的优先股股利；N1、N2为两种筹资方式下的流通在外的普通股股数。 |
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