(二)投资回收率法
投资回收率=年现金净流量÷投资额
(三)净现值法
净现值=经营期现金净流入现值-建设期现金净流出现值=各年净现金流量的现值

【例题11】
（2008年）甲企业拟新增一投资项目，年初一次性投资500万元，可使用年限为3年，当前市场利率为9％，每年年末能得到200万元的收益。则该项目的净现值为(    )万元。
A．一100．00   
B．-6．26   
C．6．26
D．100．00
【答案】C
【解析】该项目的净现值=200／(1+9％)×200／(1+9％) (1+9％)+200／(1+9％) (1+9％) (1+9％)一500=6．26(万元)

(四)现值指数法

【例题12】
（2008年）下列各项中，影响固定资产投资项目现值指数高低的有(    )。
A．投资项目的预计使用年限   
B．投资项目形成固定资产的折旧方法
C．投资项目生产产品的市场销售价格   
D．投资人适用的企业所得税税率
E．投资人在投资项目使用年限内每年确定的现金股利分配额
【答案】ABCD
【解析】现值指数是现金流人量现值与现金流出现现值的比率，选项A，会影响现金流量的折现时问，进而影响现金流量的现值；选项B，折旧方法会影响净现值，所以会影    响现值指数；选项c，会影响现金流人的金额，从而影响现值指数；选项D，所得税税率会影响挣利润的计算，会影响现金净流量，进而影响现值指数，所以选项ABCD正确；选项E，计算现金流量时不需要考虑利润的分配额，所以不正确。

(五)内含报酬率法
计算（内插法）
对于净现值这个指标，是用现金的流入现值减去现金的流出现值，如果净现值大于0，这个方案是可行的，方案本身报酬率大于预定贴现率；如果净现值小于0，则报酬率小于预定贴现率；当净现值等于0，报酬率刚好达到预定贴现率。

【例题13】
（2007年）企业在计算下列固定资产投资决策分析指标时，需要直接利用资金成本信息的有（）。
A.现值指数
B.净现值
C.投资回收率
D.投资报酬率
E.内含报酬率
【答案】AB
【解析】现值指数、净现值要用资金成本作为贴现率来计算，要直接利用资金成本信息，所以选项AB正确；投资回收率=年均现金净流量/投资总额，投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×标准离差率，这两个指标都用不到资金成本的信息；内含报酬率本身就是贴现率，它的计算也用不到资金成本的信息。

【例题14】
（2007年）丁公司拟投资8 000万元，经测算，该项投资的经营期为4年，每年年末的现金净流量均为3 000万元，则该投资项目的内含报酬率为(    )％。(已知PVA17%,4=2．7432，  PVA 20％，4=2．5887)
A．17．47  
B．18．49  
C．19．53
D．19．88
【答案】B   
【解析】内含报酬率对应的4年期现值系数=8 000／3 000=2．6667(20％一内含报酬率)／(20％一17％)=(2．5887—2．6667)／(2．5887—2．7432)  解得，内含报酬率=18．49％

【例题15】
（2007年）阳光公司现已拥有资金总额1000万元，其中股本200万元（每股面值1元、发行价格3.5元）、长期债券300万元（年利率为8%）。阳光公司为生产丁产品，急需购置一台价值为350万元的W设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年。预计净残值率为2%。按年限平均法计提折旧，假设使用期满收回净残值7万元。经测算，丁产品的单位变动成本（包括销售税金）为60元，边际贡献率为40%，固定成本总额为125万元，丁产品投产后每年可实现销售量43750件。
为购置该设备，现有甲、乙两个筹资方案可供选择：甲方案按每股3.5元增发普通股股票100万股；乙方案按面值增发350万元的长期债券，债券票面年利率为10%。该公司适用的所得税税率为33%。