同样，为了方便计算，我们将 称为年金现值系数，记为PVAr，n ，可以通过年金现值系数表查得，计算年金现值的问题就变为发生的年金乘以年金现值系数。

　　上例中，企业现在必须投资：20×3.3522=67.044(万元)

　　(2)预付年金终值与现值的计算

　　①预付年金终值

　　预付年金的终值是指把预付年金每个等额A都换算成第n期期末的数值，再来求和。具体而言，先将其看成普通年金，套用普通年金终值的计算公式，计算出在最后一个A位置上，即第(n-1)期期末的数值，再将其往后调整一年，得出要求的第n期期末的终值。即：

　　F=A×(F/A，i，n)×(1+i)

　　=普通年金终值×(1+i)

　　②预付年金现值

　　先将其看成普通年金，套用普通年金现值的计算公式，计算出第一个A前一期位置上，即第0期期初的数值，再将其往后调整一期，得出要求的0时点(第1期期初)的数值。

　　即：P=A×(P/A，i，n)×(1+i)=普通年金现值×(1+i)

　　(3)偿债基金的计算

　　偿债基金是为了偿还若干年后到期的债券，每年必须积累固定数额的资金。

　　从计算的角度来看，就是在普通年金终值中解出A，这个A就是偿债基金。计算公式如下：

　　三、投资风险价值

　　(一)含义

　　投资风险价值是指投资者因在投资活动中冒风险而取得的超过资金时间价值的额外报酬。

　　(二)表现形式

　　绝对数--风险报酬额，即冒风险进行投资所获得的额外报酬

　　相对数--风险报酬率，即额外报酬占投资总额的百分比

　　(三)指标计算

　　1.投资收益期望值、标准差和标准离差率的计算与分析

　　2.计算风险报酬率

　　风险报酬率的计算公式：KR=β×V

　　式中：KR--风险报酬率;

　　β--风险报酬系数;

　　V--标准离差率。

　　风险报酬系数是企业承担风险的度量，一般由专业机构评估，也可以根据以前年度的投资项目推导出来。

　　投资报酬率的计算公式：

　　投资必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

　　K=KF+KR=KF+β×V

　　式中：KF--无风险报酬率。